天风证券：首予西部水泥“买入”评级 观念价1.55港元

　　天风证券发布商榷证据称，初度遮盖西部水泥（02233），予以“买入”评级，展望公司24-26年归母净利润差别为12.07/19.60/27.95亿元，同比差别+186.6%/+62.4%/+42.6%，测算24-26年公司EPS差别为0.22/0.36/0.51，观念价1.55港元。

　　证据中称，公司外洋业务收入逐年增长，23年公司外洋收入/溢利差别达27.7/10.15亿元，同比差别+145%/+197%，占比差别达31%/74%，看好公司明天外洋业务孝顺。公司首个外洋水泥名目选址莫桑比克，连年来产能纰漏膨大，23年底达480万吨，展望24/25年产能差别达1220/（略小于）1970万吨。

　　非洲方面，公司在非洲所选址国度均处区域前20东说念主口大国范畴内，当地经济确立撑抓苍劲，水泥需求空间广袤。供给端来看，非洲水泥商场竞争相对浓烈，戒指20年底非洲水泥产能为386.1百万吨/年，CR10为52.4%，该行展望明天跟着公司在非洲各地的产能纰漏落地，公司有望踏进Top10行列，市占率将获得大幅普及。中亚方面，公司选址乌兹别克斯坦，该国连年来东说念主口及GDP均稳步增长，22年水泥产量达1460万吨。现时乌国水泥商场竞争较为浓烈，公司投产后将占据较大商场份额，头部地位有望获得踏实。

牵累裁剪：史丽君